业绩变脸事件未过 森源电气6亿布局工业机器人意欲何为？

合资公司的经营范围包括工业智能装备（工业机器人）及智能工厂物流（AGV）等。公司称，投资设立合资公司能进一步增强公司智能化控制系统和高端装备制造能力，促进公司工业机器人、自主移动导航车、智能仓储等产品及相关系统集成业务的发展。

然而引争议的，却不仅是因为业绩大幅下调，导致公司2018年年度净利润变动幅度由正变负，更因为在业绩预告修正公告发布前，森源电气股价连续3个交易日（2月25日-27日）大幅下跌，累计跌幅约为19%。

布局工业机器人意欲何为？

业绩变脸前夕，公司股价暴，却累惨了6万股民当接盘侠，从2018年底到3月底，森源电气的股东人数新进6万，何时解套，遥遥无期；除此之外，让人百思不得其解的是，明明森源电气处于景气行业，为何业绩却如此低迷，2018年，公司总营收为27.01亿，同比下跌23.95%；净利润为2.81亿，同比大跌37.03%。下图为OFweek机器人网根据财报绘制的森源电气历年总营收与净利润走势：

据森源电气披露，森源电气拥有综合机器人结构优化设计技术、人机交互技术、多智能传感器系统信息融合技术等技术积累。森源电气研制的荷载6kg、20kg、50kg和220kg的六轴关节机器人以及120kg的四轴关节机器人等系列化机器人，已实现了焊接、搬运、码垛等功能；具有两种驱动方式负载3吨、5吨、10吨以及30吨的AGV智能物流自动化系统也已经能够正常运行。

5月29日，河南森源电气股份有限公司(简称森源电气)发布公告，森源电气拟与许昌中锋精密机械制造有限公司(简称中锋精机) 拟共同投资设立河南森源中锋智能制造有限公司。

资料显示，河南森源中锋智能制造有限公司，注册资本6亿元，注册地址为河南省许昌市长葛市，经营范围为工业智能装备（工业机器人）及智能工厂物流、汽车制造业、纺织制造业、食品机械制造业、军工制造业、环保制造业、家电制造业、医疗制造业等自动化设备的研发、生产、销售、服务；从事货物和技术的进出口业务。

业绩变脸，财务状况不佳

这一现象在2018年的财报表现中更是加剧，2018年，森源电气经营活动产生的现金流量净额为-8.22亿。公司经营性现金流减少背后，则是其应收账款的大幅增加。截止2018年底，森源电气的应收账款高达41.87亿，与上年底相比，涨幅为74.02%；事实上，应收账款已成为公司的主要资产，截止2018年底，森源电气的应收账款占公司净资产的比重高达83.05%。

随着劳动力价格上涨，中国制造业的“人口红利”不断消失，工业机器人市场增长迅速。据IFR（国际机器人联合会）统计，2017年我国工业机器人销量达13.8万台，预计2018年销量将超过15万台，市场规模将达到62.3亿美元。到2020年，机器人示教盒维修，国内市场规模将进一步扩大到93.5亿美元。